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Download do artigo completo chamado The Economics of Structured Finance (Associação Econômica Americana) Site de download alternativo O que é o ponto de vinculação e ponto de destacamento de uma parcela CDO Ponto de anexação e ponto de destacamento são jargão CDO. Uma parcela é definida por pontos de ligação e separação. O ponto de fixação define a quantidade de subordinação de que goza uma parcela. A espessura da tranche, medida subtraindo o ponto de fixação do ponto de desprendimento, representa a perda máxima que pode ser mantida. Os pontos de fixação e desprendimento da parcela referem-se a perdas na carteira, e não a inadimplências. Assumindo uma perda dada a inadimplência de 50 por cento, a parcela de 7 a 10 por cento pode suportar inadimplência de até 14 por cento da carteira (14 50 7, o ponto de fixação) antes de sustentar perdas. No exemplo acima, a tranche da Classe C tem um ponto de fixação de 4 e um ponto de destacamento de 10. Isso significa que, assumindo um valor de recuperação zero após cada default, os investidores nas notas da Classe C começarão a sofrer uma perda após o 4º default E toda a classe C será perdida após 10 padrões. Última modificação em domingo, 06 de fevereiro de 2017 22: 49CMO Obrigações Obrigações de hipoteca colateralizada ou CMOs são uma série de títulos apoiados por uma agência e seus títulos de dívida hipotecária. Estes investimentos são classificados AAA e pagam o principal e os juros mensais. Obrigações de hipoteca colateralizada diferem de passagem através de títulos em que eles têm diferentes tipos de pagar títulos dentro da CMO. Há muitos tipos e tranches para avaliar - cada um com seu próprio risco de obrigações. Um CMO tem risco de tempo de pagamento diferente, dependendo do tipo de vínculo que você possui. Alguns oferecem mais proteção do que outros de risco de pré-pagamento ou extensão. Estes títulos têm uma duração mais predicatable ao bondholder contra uma passagem através do bond da agência. Alguns CMOs podem pagar mais rapidamente do que outros. Obrigações de hipoteca colateralizada são geralmente significou para investidores institucionais ou investidores de títulos ricos. O dinheiro investido, enquanto ganhando renda mensal - pode demorar um pouco se as taxas de juros sobem. Quando as taxas de juros sobem, um desses títulos vai pagar mais lento. O refinanciamento que normalmente pode acontecer com piscinas hipotecárias vai abrandar ou parar quando as taxas de juros ou os rendimentos das obrigações subir. Pagamentos de Principal e de Juros Cada parcela de CMO tem uma data de pagamento estimada em que os investidores podem esperar começar a receber pagamentos de principal e uma data estimada de pagamento de principal (ou vencimento) no qual eles podem esperar que seu dólar final de capital seja devolvido. O período em que os investidores recebem pagamentos sem juros antes do início do pagamento do principal em uma parcela de concessão é conhecido como o período de bloqueio. A janela é o período em que os reembolsos do principal são esperados para ocorrer. Ambas as datas de pagamento do primeiro e último pagamento são estimativas baseadas em premissas de pagamento antecipado e podem variar de acordo com os pré-pagamentos reais feitos nas garantias subjacentes do MBS CMO PAGAMENTOS DE FLUXOS DE CAIXA O fluxo de caixa mensal de um CMO é um resultado direto do fluxo de caixa do subjacente Colateral Juntamente com os pagamentos de juros mensais, os MBSs (colateral) também pagam algum capital. Este montante principal é tanto o pagamento de capital programado regularmente e quaisquer pré-pagamentos feitos pelos proprietários. Estes pagamentos de capital não programados (além da amortização mensal programada) ocorrem principalmente por duas razões: As taxas de juros caíram. Eo proprietário escolhe refinanciar sua hipoteca em uma taxa mais baixa, que paga fora do empréstimo original ou o homeowner vende a casa outright e paga fora do mortgage. Em ambos os casos, este pagamento antecipado do principal é passado através do Fideicomisso para os obrigacionistas da CMO, especificamente para a parcela particular que recebe o principal no momento do pré-pagamento. VIDA MÉDICA MORTÍRIA COLATERALIZADA Uma vez que uma Tranche CMO específica começa a pagar principal, os investidores podem receber quantidades variáveis ​​de capital cada mês até o vencimento. Devido a esta variabilidade, o termo Vida Média Ponderada (WAL ou média de vida) foi criado para medir melhor a duração de um investimento em CMO. Vida média é o ponto no tempo em que um 1/2 do principal investimento foi reembolsado. Portanto, a vida média é dependente da taxa de pré-pagamentos. Se os pré-pagamentos aumentam, a vida média encurta. Por outro lado, se os pagamentos antecipados diminuem, a vida média aumenta Esta é uma ligação cmo que é configurado de forma mais simples do que outros - assim o nome plain vanilla. Ele distribui os pagamentos de principal e de juros para todas as tranches. O principal é aplicado às primeiras tranches primeiro e pagando-as logo antes. Plain vanilla Collateralized Mortgage Obrigações têm risco de pré-pagamento e extensão. PAC - Ammortização Planejada Classe A PAC Bond ou Ammortization Planejada A CMO tem fluxos de caixa mais previsíveis e mais certeza de vencimento final para o investidor. Um PAC bond tem certas proteções contra risco de pré-pagamento ou risco de extensão. A TAC Bond da TAC BOND também tem fluxos de caixa planejados. No entanto, os TACs são concebidos para permanecerem estáveis ​​a uma velocidade PSA e mais rápidos. Os TAC Bonds são criados para proteger contra o risco de pagamentos antecipados mais rápidos (risco de contração), mas geralmente oferecem proteção limitada contra pagamentos antecipados mais lentos (risco de extensão). VADM (prazo de vencimento muito definido com precisão) - Um VADM programou fluxos de caixa dentro de um intervalo estabelecido de pré-pagamentos (semelhante a um PAC Bond). No entanto, um VADM estende este fluxo de caixa garantido todo o caminho até 0 PSA (sem pré-pagamentos em todos). Portanto, um VADM não tem nenhum risco de extensão, e uma maturidade definida muito precisa. Companion ou Support Bond - Os Bonds de Suporte são os outros Tranches dentro de um CMO que contém PAC ou TAC Tranches. As obrigações de apoio destinam-se a absorver os pré-pagamentos de excesso de capital (sob PSAs mais rápidos) ou a desistir do capital necessário (sob PSAs mais lentos) para as obrigações PAC ou TAC, a fim de manter os fluxos de caixa programados. Devido à crescente volatilidade dos fluxos de caixa, as obrigações de apoio oferecem uma taxa de cupão e um rendimento superiores aos PAC ou TAC. Os flutuadores são uma parcela CMO de taxa variável. Os flutuadores são cotados em um spread para um índice (a taxa LIBOR, o Índice de Custo dos Fundos ou o CMT do Tesouro) e se ajustarão periodicamente para cima ou para baixo conforme o índice subir ou descer. O Inverse Floater Tranche de um CMO é também uma taxa ajustável Bond. O flutuador inverso move-se na direção oposta ao índice indicado. Simplificando, se o nível geral de taxas de juros cair, a taxa Floaters inversa vai subir e vice-versa. I. O. (Classe Interest Only) Um I. O. Recebe fluxo de caixa exclusivamente a partir dos pagamentos de juros dos Títulos Hipotecários Subjacentes (a garantia). Uma I. O. É comprado em desconto profundo ao valor de face. P. O. Principal Apenas Classe A P. O. Recebe fluxos de caixa exclusivamente a partir dos pagamentos de principal da garantia subjacente. A P. O. Também é comprado em um desconto profundo ao valor de face. Z BOND A Z Bond é um cupão zero ou uma parcela de acumulação de uma OCM. A obrigação Z acumula o seu juro à taxa do cupão, mas em vez dos juros pagos ao investidor, é reinvestido no saldo do principal e, em seguida, pago como parte dos pagamentos de principal. Isto proporciona um efeito de interesse composto sobre o rendimento. Os títulos Z são comprados com um desconto profundo para o valor nominal. Pro Trader Systems Master Opções Binárias Trading - Assista a um fluxo ao vivo de nosso profissional comerciante todos os dias em alta qualidade com áudio completo para que você possa aprender como você comércio Forex Comércio e Moedas com o seu próprio treinador 24/7 Copyright American Investment Training, Inc. CMO E aprendizagem de obrigações de renda fixa. Cupão de obrigações e rendimentos para investidores negociação CMOs e outros títulos de renda fixaTranche Real-Time After Hours Pré-Mercado News Resumo das Cotações Resumo Citação Interactive Gráficos Predefinição Por favor, note que uma vez que você faça a sua seleção, ela se aplicará a todas as futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, estiver interessado em voltar às nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou tiver problemas na alteração das configurações padrão, envie um e-mail para isfeedbacknasdaq. Confirme sua seleção: Você selecionou para alterar sua configuração padrão para a Pesquisa de orçamento. Esta será agora a sua página de destino padrão, a menos que você altere sua configuração novamente ou exclua seus cookies. Tem certeza de que deseja alterar suas configurações? 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